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市場概況

台股大盤K線圖

台灣加權指數

阿格力觀點

阿格力:

儘管市場對於二次疫情的發生仍存隱憂，不過在各國持續疫情控管措施、肺炎疫苗研發有正面進展的訊息帶動下，加上經濟數據表現不俗，使得市場投資氣氛仍相對熱絡，近一周MSCI AC世界指數上漲近3%。在本周公布的經濟數據方面，美國6月份非農就業新增480萬人，遠優於市場預期的300萬人，歐元區6月製造業PMI指數自前月的39.4躍升至47.4，離榮枯點50僅一步之遙，同時也創四個月來的高位，至於中國6月份財新製造業PMI指數也升至51.2，創今年新高，因此在各主要區域經濟數據報喜之下，進一步推動大盤表現。經濟最糟情況應已過 景氣谷底回升 低利寬鬆環境延續後市來看，隨著各主要國家相繼解封、復工，全球製造業PMI在5月觸底反彈，可見經濟活動亦逐漸往常軌邁進，以股市領頭羊美國來看，地區性製造業指數大幅反彈，紐約6月製造業調查指數由前期的-48.5回升至-0.2，創有紀錄以來最大增幅，費城6月製造業展望也較前期明顯改善，就業數據也持續改善，整體經濟回復程度可說是好於其他主要區域。在主要央行政策方面，美國聯準會6月維持利率區間0-0.25%、購債和貸款方案不變，歐洲央行方面也維持三大基準利率不變，並加碼PEPP購債規模6000億歐元至1兆3500億歐元，期限延長至明年6月，且2022年底前持續進行再投資，日本央行同樣也維持寬鬆立場不變，而其他主要國家央行先前也已採取降息措施，其中部分新興國家因疫情仍處於高原期，經濟下行壓力較大，後續仍不排持有更多降息空間或刺激政策出台，整體來看全球低利寬鬆環境仍將延續。市場偏好轉中性偏多　惟二次疫情、美國大選、美中貿易風波仍須提防隨各地逐漸解封，現階段市場投資情緒呈現中性偏多，不過在當前新冠肺炎疫苗和治療藥物尚未問世之下，解封後是否有二次疫情發生仍須留意，另一方面，距離美國總統大選僅剩數月，隨著選情逐漸白熱化，雙方陣營對於重要議題的交鋒和政見釋出亦可能為市場增添波動，加上美中貿易問題仍未落幕，上述議題皆須持續觀察，因此在市場前景不確定性猶存下，建議操作上宜採多元資產配置，透過跨市場、跨資產布局，降低投資組合波動，亦有助掌握不同資產輪動輪漲的投資機會。股市中性偏多看待，台股、陸股、生技可關注；債市看好具息收價值之高收益債在投資布局方面，股市而言以台股、陸股以及生技醫療類股表現相對看好，中國方面主因疫情得到控制，歷經第二季消化歐美疫情對經濟和需求的衝擊後，在官方救市維穩態度不變之下，經濟有望逐步回穩，企業獲利亦可望逐季好轉；台股受惠於當前資金寬鬆潮，加上下半年實體經濟成長性及各產業展望仍有趨勢向上的投資機會，同時台灣科技廠在當前全球主流科技發展趨勢如：5G、物聯網、AI等供應鏈中扮演重要角色，後市表現仍可期待；至於生技醫療股在當前新冠病毒相關之藥物、疫苗、檢測試劑等成為投資焦點，料將持續為市場矚目。債市方面，信用利差最壞的階段應已過，在市場風險情緒回復、低利環境延續之下，息收仍具價值的高收益債可望成為追逐收益的投資人所青睞的標的，表現仍不看淡。