aa股價

市場概況

台股大盤K線圖

台灣加權指數

阮幕驊觀點

阮幕驊:

近⽇全球股市波動加劇，台股也有好幾天成交量創下歷史新⾼，今年底以前股市還會有⾼點嗎？雖然近⽇新冠疫情在部分的新興經濟體有加劇趨勢，不過歐洲與美國疫苗施打的進度卻相對順利。相較於亞洲去年提早進入復甦，歐洲與美國在去年反⽽遭受了新冠疫情更嚴峻打擊，但在疫苗施打加速的情況下，不但讓市場增添了對歐、美經濟解封的期待，也讓股市提早反應，今年以來不但價量⿑揚，類股輪動也明顯加速。市場過度⾃信 導致市場波動加劇但近⽇股市的波動有加劇的情況，主因是市場對未來的前景過度⾃信。儘管4⽉份陸續公佈的企業獲利依舊亮眼，但根據統計，在缺料的影響下，近⽇美國與中國的採購經理⼈PMI指數卻有微幅下降的現象，並導致股市同步波動。不過，對比美國、⽇本、歐洲與亞洲的企業獲利狀況，多數企業的獲利還是優於預期，市場也因此把今年股市的EPS獲利預期調⾼到了31%，即使到了明年，企業獲利預估甚⾄還可以呈現雙位數的增⻑，所以在可預⾒的未來，股市還有資本利得的空間。另⼀個要關注的議題，是企業獲利的升溫，也讓許多企業在今年擴⼤股息股利的發放。根據統計，在去年四⽉疫情最嚴重的期間，S&P 500成份股中有超過24家企業宣布暫停發放股息，但到了今年四⽉，卻有超過33家企業宣布調⾼股息。此外，由於看好未來的獲利前景，現在也有不少企業宣布買回庫藏股，這些舉動也讓⾼股息股票的投資後市更有看頭。企業獲利升溫 帶動股息股利表現基本⾯是股市⾛勢最⼤的⽀撐，且伴隨企業獲利的升溫，景氣擴張也會同步反應，⽽當景氣持續擴張，美國10年期公債殖利率⾃然也會跟著上揚，這也會加深市場對通膨的預期。不過，對照⽬前的利率環境，未來即使美國⻑債利率⾛升，但也是屬於溫和通膨的環境；根據歷史經驗，溫和通膨對包含股票在內的風險性資產都有利，這也會同步推升⾼股息股票在今年的投資吸引⼒。對投資⼈來說，雖然今年股票的投資後市還是可以期待。儘管⽬前市場波動仍⼤，但隨著籌碼⾯、消息⾯與投資情緒的沉澱，在基本⾯的⽀撐下，未來股市還是可以反映企業獲利與股息的題材，所以最近只要有任何⼤幅度的波動，都是中、⻑線較佳的投資時點。